【每月糖評】五月再入低谷，六月暗流涌動

　　五月注定是一個低谷的月份——心情的低谷，行情的低谷，價格的低谷。因此，盡管主產區廣西在3300元/噸的低位掙扎了許久，中旬之后還是直線跌至3250元/噸，并保持至月末（如圖一）。

　　圖一

　　一、五月糖市回顧
　　（一）產區情況
　　從廣西食糖生產企業的收榨進度來看，07/08榨季時間明顯較上榨季延長，至五月末全區仍有3家糖廠未收榨，全區結束榨季生產的時間要推至6月上旬左右，這應該也是目前止，廣西食糖生產期最長的一個榨季了。
根據中糖協最新統計，五月末全國食糖銷售較上榨季同期多銷了將近100萬噸，從統計數據來看，食糖銷售量其實并不算悲觀，只是業界對于全國總產量可能的隱性估計，遮擋了銷售數據帶來的積極作用，人們似乎更愿望將期望值留給國家及地方收儲量的增加與實施。
　　整個五月以來，廣西、云南、廣東三產區中，仍以廣西銷售較為積極，廣東77%的產銷率使多數制糖企業堅持著2300元/噸以上的報價，但五月中下旬，由于少數糖廠為解決庫存及資金壓力，出現了3250元/噸左右的實際成交價。整體銷量來看，各主產區的制糖企業及中間商家多數時間感覺“一般”，主要表現為終端的需求量，中間商的采購基本沒有超過常規的備貨計劃，即仍然沒有明顯的屯糖操作。因此，產區五月的食糖銷售主要由終端用戶+交儲這兩部分組成。

　　圖二

　　（二）銷區情況
　　產區銷量一般化，相應的，銷區五月的購銷也并不活躍，至月末，與上月同期比較，價格走勢仍然表現為下跌，多數跌幅在100元噸左右。多數銷區商家介紹，目前終端的用糖量仍然沒有明顯的增減變化，以常規量為主，而且產區20元/噸左右的漲跌，對銷區的購銷的帶動或抑制都不明顯——購銷雙方的心態在觀望中相對平和，只是長時間的下跌之后，跟漲的熱情相對容易帶動，但仍偏謹慎。

　　二、六月價格走勢展望
　　（一）食糖供求情況分析
　　供給：廣西07/08榨季預計于六月上旬左右結束，屆時全國食糖生產供應量也將隨之水落石出。按5月末中糖協的統計數據來計算，包括6月在內的下半年銷售時間里（6、7、8、9、10五個月），按大數1480萬噸工業總產計算，仍剩余600萬噸的工業供應量，一般留進口考慮到操作上的風險，今年按40萬噸計，若進口糖市場進入量按上、下半年平均分配，則至新榨季開榨前，仍有620萬噸的總供應量，月平均供應量為125萬噸（前7個月平均月工業銷售量為129萬噸，包括國產糖、一般貿易進口量在內；去年同期平均月工業銷量為不足85萬噸）。
　　需求：單從六月來看，若天氣無異常，部分銷地將進入雨季，而中南等一些銷地也處于麥收時節，因此預計終端用量需求會有所增加外，主要的變化在中間商，若國家及地方政策能使觀望心態得到改善，則流通環節采購量的增加或許可以期待。06/07榨季，六月單月工業銷量就達到了108萬噸（中糖協統計數據），為近年來同期的最高，不知今年會不會再創新高呢？

　　（二）價格走勢分析
　　夏季用糖及中秋、國慶等節日是下半年的主要用糖期，今年還多了北京奧運的加盟，但在物價上漲、股市低迷的大環境中，在四川地震災難當前，這一題材對食糖消費的促進作用將大受影響。現在把目光收回，我們先看看六月這一階段，食糖價格將受何種因素的影響：
　　一、產銷
　　但按照官方的統計數據，至目前止今年的食糖產銷情況不算太悲觀，多銷了100萬噸。但余下的620萬噸總供應量要完全消化也并非沒有難度，單從單月平均銷售數據來比較，今年每個月銷量要提高47%，才能銷售完余下的食糖供量，就今年的國內食品消費市場的大環境，目前業界對傳統市場可以不悲觀，但還無法有樂觀心態。
　　二、政策
　　六月中旬政策出臺仍然屬于傳聞性質，但對于國家收儲30萬噸，收儲價格3400的政策意向，已基本被業界消化，而地方儲備的配合尚無動靜。從地方的愿意來看，廣西的收儲愿望并不強，畢竟為主產糖省區，而且下榨　　季預計繼續增產的可能性仍然很大，這個榨季的收儲無疑是給下榨季的產區庫存增加壓力。
　　三、天氣
月　今年是天氣異動的一年，所以天氣的因素我們再也無法忽略。至目前止，南方的冰災、四川的地震已經使國內的關注及相關消費出現了傾斜。接下來的各銷售月份，異常的雨水、高溫天氣是否會出現并影響庫存食糖的質量，已經開始引起關注和顧慮。